復習用の問題

(law) A test to determine whether an instrument qualifies as an investment contract for the purposes of the Securities Act of 1933: it must be a contract, transaction or scheme whereby a person invests his money in a common enterprise and is led to expect profits solely from the efforts of the promoter or a third party.

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Howey test

The Howey test is named after the Supreme Court case Howey v. SEC.

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English Dictionary

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